¿Qué podemos esperar después de las elecciones intermedias en Estados Unidos?

Las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos siempre se han percibido como un referéndum sobre el partido en el poder, pero su capacidad para afectar a los mercados suele ser limitada, más cuando el resultado ya esta descontado. En el contexto actual, las elecciones intermedias prometen transformar la dinámica legislativa en Washington.

Sin embargo, para los inversores con visión de largo plazo, el verdadero ruido no proviene del Capitolio, sino de las variables macroeconómicas subyacentes. Los demócratas se perfilan como los favoritos para recuperar o consolidar el control de la Cámara de Representantes.

Por otro lado, la batalla por el Senado se mantiene en un virtual empate técnico, otorgando una ligera e inestable ventaja a la bancada demócrata. Bajo un gobierno dividido, la posibilidad de aprobar reformas fiscales de gran calado, cambios estructurales en el sistema de salud o grandes paquetes de gasto social se reduce drásticamente.

Las…